¡Prepárense para un viaje lleno de adrenalina en el mundo financiero! Una empresa de tecnología financiera que sirve a clientes en Lisboa, Varsovia y Berlín puede obtener licencia y ser supervisada ¡todo desde Vilna, la pequeña joya de Lituania! ¡Sí, amigos, un banco central en un país con menos de tres millones de habitantes manda en gran parte de la industria de pagos fintech de la UE!
Pero aquí viene la parte emocionante: ahora, esa autoridad silenciosa se está retirando, ¡como un héroe que desaparece en el atardecer! Cuando el Reino Unido abandonó la UE, se llevó su pasaporte financiero, y ¡zas! Lithuania se puso las botas y construyó una de las concentraciones más grandes de instituciones de dinero electrónico y pagos en la UE.
Para 2024, ¡había licenciado 119 instituciones, moviendo ¡152 mil millones de euros en un año! Pero ojo, la mitad del pastel la manejan solo 10 empresas, con un montón de pequeños jugadores a la cola. Y un supervisor cubre toda esta fiesta.
Esto generalmente se cuenta como una historia de éxito, ¿verdad? Y lo es, ¡pero también es un juego de arbitraje regulatorio! Una sola autoridad nacional que actúa como árbitro para toda la liga, dejando a Portugal, Polonia y demás jugosos países en la cuerda floja.
¿El truco? La regla del control del estado de origen. Una firma autorizada en un país puede ofrecer sus servicios en toda la UE sin preguntar, y quien le da el permiso debe vigilarlo, sin importar dónde estén sus clientes.
Eso significa que los clientes, las quejas, y las políticas, caen en los países anfitriones, pero la carga de la supervisión siempre recae en Vilna.
Pero, ¿qué hay de lo que hay por encima de ese supervisor? Los bancos responden al Banco Central Europeo, ¡sí! Pero las instituciones de dinero electrónico y pagos, ¡nada! Sin protección de depósitos, solo cuentas segregadas vigiladas por su regulador local.
Un ejemplo en miniatura: Revolut. Se construyó en Vilna y, cuando su brazo de pagos creció demasiado, ¡se convirtió en banco en 2022! Ahora, en la cima, con protección de depósitos, y los cientos que quedaron abajo, ¡sin protección!
La historia no es solo de inventos, sino de a quién le sale bien jugar a las escondidas regulatorias. Lithuania no inventó esto, ¡pero lo hizo a toda velocidad! Con licencias rápidas en inglés, sandbox regulatorios y acceso directo a las redes de pago en euros, los bancos más pequeños lo tienen claro: entrar por la puerta más barata y creíble en la jungla del mercado único.
Sus defensores tienen un punto justo: ¡passporting! Reduce costos y host countries conservan poderes de emergencia. Pero, ¡oh oh! Un regulador que aprueba a una firma que opera en toda Europa, ¡será responsable de riesgos que no puede ver de cerca!
Y aquí llega la advertencia en grande: Wirecard, ¡el gigante del pago en Alemania! Cuando colapsó en 2020, ¡faltando 1.900 millones de euros! La supervisión en Alemania tardó meses en reaccionar. ¡Un fracaso peor aún, si pasa en toda la UE, porque los daños afectan a países que ni siquiera emitieron la licencia!
Y, amigos, los resultados de Vilna son reveladores: ¡de tamaño pequeño, a tamaño más pequeño aún! Revoque de licencias en 2024, una constante contracción desde 2022. ¿Responsabilidad? Sí. ¿Autoevaluación? También.
La UE, en acción, planea nuevas reglas en 2025: PSD3 y regulaciones de pagos que aprietan más a las fintechs y a las criptofirmas. Pero, ¡esperen! Nada de esto resuelve el problema base: quién carga con los riesgos acumulados en la puerta.
Porque, en el fondo, no es un centro offshore más seguro; simplemente, lo movieron a un pequeño país hambriento de negocios y llamaron a esto un mercado único. ¡Una verdadera montaña rusa regulatoria!